ST阳光城面临终止上市 房企“面值退市”将再添一员

6月9日，ST阳光城（000671）再度报出跌停，收于0.37元/股。这是该股收盘价连续二十个交易日均低于1元/股，已触及交易类强制退市规定。

9日晚间该公司公告，根据相关规定，公司股票自2023年6月12日（周一）开市起停牌，可能被深交所终止上市交易。因触及交易类强制退市情形而终止上市的股票不进入退市整理期。

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作为知名房企，ST阳光城经营模式以自主开发经营为主，开发业态包括住宅、办公和商业等，开发项目以销售为主，同时持有部分物业。

因截止2022年12月31日已到期未支付的债务本金626.32亿元，以及由于毛利率下降、存货跌价、利息费用化等因素影响，该公司2022年度净利润亏损125.53亿元，审计机构对上市公司持续经营能力产生重大疑虑；同时，该公司未按规定履行审议及披露程序对外部单位提供合计5.45亿元的担保，表明公司在对外担保内部控制上存在重大缺陷，因此审计机构对ST阳光城2022年度出具了非标准意见的财务报表审计报告。

此外，ST阳光城对福州俊德辉房地产开发有限公司2.5亿元差补担保事项，未按规定履行审议程序和信息披露义务，未能按方案在1个月内解决，违反规定程序对外提供担保且情形严重，触发被叠加实施“其他风险警示”的情形。

受上述事项影响，5月5日起ST阳光城开始连续跌停，并自5月15日起收盘价连续低于1元股。

近年受宏观经济环境及其他因素影响，房地产市场呈现深度调整态势，市场需求和购买力不足，行业信心处于低位。房企受流动性紧缩等因素影响，陷入负增长和债务困局，经营面临严峻压力。

虽然在融资性现金流方面，相关部门已出台多项房企融资支持政策，但受制于基本面影响，部分房企再融资能力依然受限。

2022年全国商品房销售金额13.3万亿元，同比下降26.7%，其中住宅销售金额11.7万亿元，同比下降28.3%，为2015年以来首次增速转负。全年商品房销售面积13.6亿平米，同比下降24.3%，其中住宅销售11.5亿平米，同比下降26.8%，2022年销售景气度处于低位。全年商品房销售均价9814元/平，同比下降3.2%，住宅销售均价10185元/平，同比下降2%，为2009年以来首次负增长。

在ST阳光城之前，包括*ST中天（000540）、*ST蓝光（600466）、*ST嘉凯(000918)、ST美置（000667）等房企都已出现超过20个交易日收盘价低于1元的情形。

*ST蓝光已于2023年6月6日终止上市暨摘牌，股票不进入退市整理期交易，成为A股房企“面值退市”第一股。

*ST蓝光也曾是四川房企龙头。但由于受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，该公司流动性出现阶段性紧张，导致出现流动性紧张和债务逾期问题，对公司经营业绩产生了较大影响。

2022年*ST蓝光实现营业收入193.04亿元，同比下降4.04%；实现利润总额-245.05亿元；实现净利润-249.42亿元。截止2022年12月31日，该公司总资产1323.27亿元，归属于上市公司股东的净资产-238.7亿元。

中银证券（601696）6月2日曾发布研报数据显示，当前所有A股上市公司中，股价跌至1元附近或以下的上市公司中约26%为房地产行业上市公司。当前A股市场共有上市公司5192家，其中房地产行业115家，占比2.2%。

截至6月1日，收盘价低于1元的公司有30家，其中房地产行业10家，占比33%；12家房地产行业上市公司股价跌至1元附近或以下。

中银证券表示，2023年来行业基本面逐步修复，应理性看待房企退市风波对整个行业的影响。行业中优秀企业仍具立足之处，长期价值犹在。当前时点是基本面兑现预期落空、叠加政策空窗期，板块缺乏明显催化剂。

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