扩大内需周观察：基建拉动部分行业生产回暖

【资料图】

研究结论

地铁&拥堵指数：市内客运平稳上升，拥堵指数保持稳定。截至2023 年7 月2 日，10 个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7 日平均）为5900.9 万人次，较去年同期（公历）增长31.2%，其中北上同比增幅较高但有所放缓，系去年同期疫情影响基数所致；10 个样本城市地铁客运量（7 日平均）较上周环比上升5.7%，其中苏州、上海6 月24日起周环比增幅同步扩大，或与苏州11 号线开始运行有关。12 个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7 日平均）同比上升1.6%，环比较上周基本持平，其中值得关注是武汉、青岛同比和环比降幅均较大，与对应省份整车货运物流指数走势相互印证。

生产&运输：基建拉动部分行业生产回暖。本周高炉、地炼、PTA、汽车半钢胎开工率和水泥发运率（4 周平均）分别为57.3%、64.2%、79.3%、70.0%、47.0%（水泥数据滞后一周），其中高炉、地炼开工率企稳回升，前者或与第二批专项债限额落地带动基建有关；水泥发运率触顶后回落；PTA 开工率延续前期回升；半钢胎开工率延续前期下滑。此外，本周铁路货运量较上周回落；高速公路货车通行量显著回升；国内货运航班班次（空运）小幅上升。

购物&商品消费：我们的商场购物指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的商场的客流情况及其“较平日变化幅度”（参考上个月工作日均值），历史数据可上溯十天，同时平台也提供了年内主要节日（元旦、春节、清明）等时间段的历史数据。从最新一周的数据来看：（1）北京商场周末客流表现好于端午。北京荟聚中心、世纪金源购物中心7 月1-2 日平均客流为6月22-24 日（本周末/端午节）的1.04 和1.11 倍；广深暂无可比数据。（2）部分城市工作日商场客流回落。上海世纪汇广场、环贸iapm 商场工作日平均客流分别为上周可比同期（仅对比非补班工作日）的0.98、0.97 倍；成都环球中心、西安盛龙广场6 月26-28 日平均客流分别为6 月19-21 日（仅对比非补班工作日）的0.94 和1倍。（3）带景区商场对客流的拉动作用较弱。重庆三峡广场（带景区）和龙湖时代天街（不带景区）6 月26-28 日平均客流分别为6 月19-21 日（非补班工作日）的1.02 和1.03 倍；7 月1-2 日平均客流为6 月22-24 日（本周末/端午节）的1.08 和1.12 倍。值得注意的是，工作日的差距要更小一些，或与端午释放旅游出行需求有关。

电影票房：上半年票房数据高位收官。截至2023 年7 月3 日，全国票房（7 日平均）达29969.8 万元，达到2019 年同期（农历）的316.5%，周环比增长72.9%，得益于新片上映（如《消失的她》），节后票房数据依然维持在高水平。分地区来看，北上广深等一线城市周环比增幅不及整体。

招聘：企业招聘数据延续回暖态势。截至2023 年7 月2 日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4 周移动平均）36 城合计周环比分别上升10.6%、13.1%；招聘指数为49.1（2017=100），环比增长11.5%。分地域来看，北上广深新增招聘公司数量和新增招聘帖数周环比增幅均超过10%，处在较高水平；其余城市中南京、宁波、成都、杭州、武汉等表现较好。分行业来看，银行、非银金融、商业贸易新增招聘帖数（4 周平均环比）处在较高水平，分别达40.9%、22.4%、25.5%；休闲服务周环比下降幅度明显，环比下降26.6 个百分点至5.5%。不过值得注意的是，参考往年趋势可知，5 至7 月就业数据环比改善部分源于季节性因素。

风险提示

居民收入修复需要时间积累，消费需求不及预期的风险；

统计数据未能及时、准确反映实际情况的风险。

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